1 行情回顾 1 白云石 本周，1-3料白云石（五台）出厂不含税价格为128元/吨，较上周持平，2-4料白云石（五台）出厂不含税价格为158元/吨，较上周持平。 本周白云石到厂价格整体保持平稳运行。受五台地区头部白云石矿山长期停产影响，主产区原镁冶炼企业正逐步调整采购渠道，货源转向其他区域市场，新增采购渠道的白云石出厂报价相较原五台货源具备一定价格优势，但货源地物流配套设施存在短板，运输环节分摊的运费成本占比偏高，但整体白云石货源供应充足，白云石到厂价格持稳运行。 1.2.1 镁锭（府谷、神木-主产区） 本周镁价偏强运行，截至到发稿前，主产区9990镁锭的市场主流报价在15750-15850元/吨，较上周上调50元/吨。 本周国内镁锭市场偏强运行，周初返市，受内外贸刚需入场补库影响，叠加消息面刺激，原镁冶炼厂惜售情绪渐浓，镁锭低价货源快速出清，镁锭出厂价格呈现上抬走势，但当前高库存高产量压制下游高价买货意愿，镁锭持续上行动力不足，随后镁价呈现高位盘整态势。综合来看，本周金属镁供需格局仍然呈现供强需弱的运行格局，金属镁价格呈现窄幅震荡、难涨难跌的运行走势。 1.2.2 镁锭（天津港-中国离岸） 本周，中国离岸价（FOB）报2220-2360美元/吨，均价2290美元/吨。本周镁锭外贸市场报价整体窄幅偏强运行，较上周报价上调5美元/吨。 本周镁锭外贸报价整体窄幅偏强运行。周初受刚需补库影响，市场情绪有所回暖，提振厂家挺价惜售情绪。但下游需求维持疲软状态，除少量的刚需补库外，缺乏实质性的集中采购备货。外贸出口价格虽跟随镁锭出厂价格小幅提振但持续上行动力不足。海外夏休叠加传统需求淡季，外贸市场成交清淡，海运费仍处高位叠加汇率扰动，进一步压缩出口利润，且下游少量采购压价明显，贸易商多持观望态度。本周出口报价周初随国内出厂价偏强运行，但持续上涨动力不足本周后期持稳，预计后市维持窄幅震荡格局。 1.3 镁粉 本周，20-80目的中国镁粉市场主流含税出厂价格为17000-17100元/吨；中国FOB价格为2400-2500美元/吨。 本周镁粉市场跟随镁锭价格小幅上移后维持平稳。部分镁锭厂商停产检修导致供应端有所收缩，对价格形成短期支撑。但需求端受海外夏季休假与下游压铸淡季双重压制，采购以刚需为主，市场成交清淡。6月镁粉出口环比增长21.2%，但更多是前期低基数的修复性反弹，并非需求根本好转。当前镁粉市场原料端检修缩减供应托住价格底线，但淡季需求疲软与库存累积限制上行空间。短期价格大概率延续窄幅震荡。 1.4 镁合金 本周，中国镁合金的市场主流含税出厂价格为17800-18100元/吨，中国镁合金的主流FOB价格为2600-2680美元/吨。 本周镁合金价格跟随镁锭价格偏强运行，受压铸淡季影响，镁合金冶炼厂订单缩减加剧，镁合金冶炼厂陆续进行停产检修，头部镁合金冶炼厂开工率基本稳定，部分镁合金厂家进行轮流检修，尾部镁合金冶炼厂家出现大范围停产，镁合金厂家供应大幅下降，镁合金厂家累库速度放缓。需求方面，镁合金压铸厂采购积极性一般，叠加压铸淡季以及两轮车等终端需求减弱共同推动镁合金需求收缩，综合来看，镁合金市场供需格局呈现供需双弱的格局，镁合金价格承压运行。 2 本周小结 本周镁市偏强运行后持稳盘整。 周初受内外贸刚需补库及消息面提振，主产区冶炼厂惜售情绪升温，低价货源快速出清，镁锭报价小幅上探。但高库存与高产量持续压制下游采购意愿，镁价上行动力不足，随后呈现盘整态势。海外夏休叠加传统淡季，外贸成交清淡，海运费高位及汇率波动压缩出口利润，上涨动力难以为继。白云石价格平稳，受五台地区头部矿山长期停产影响，货源渠道逐步调整，但整体供应充足，到厂价格持稳。镁粉、镁合金跟随镁锭小幅上移后持稳，压铸淡季及两轮车等终端需求减弱共同压制需求，镁合金厂家开工率分化，尾部企业大范围停产，供应端有所收缩但累库放缓。整体看，供强需弱格局未改，短期镁价延续窄幅震荡、难涨难跌走势。